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投教基地 News
节前,上交所分两批披露了8家科创板受理企业的问询回复函。这8家公司共被问询了400个问题,每家公司平均被问询50个问题。科创板试点注册制下的“以信息披露为核心”的审核方式显露真容。科创板首轮问询内容披露之后,市场人士普遍感到震惊。是否问得过细、过多?接下来的二轮问询又将是怎样的形式?对此,专业人士表示,首轮问询好比是给企业做全面“体检”,问题多而全,目的是最大限度地把企业整体状态呈现在市场和投资者面前;二轮问询乃至此后可能会有的进一步问询则好比是对体检中检出的疑似病症、重点病灶做针对性的复查和诊治。首轮和递进式的N轮问询,组成了注册制下以信息披露为核心的上市审核的完整体系。首轮问询:“全面体检”不可或缺从披露的材料看,首轮问询的最大特点是全面、细致、专业。与境外成熟市场如纽交所、纳斯达克等实行的首轮问询比较,在问题数量、问询覆盖面及问询角度等方面都基本一致。据深交所研究人员对50家在美国上市公司案例研究发现,针对发行人所提交的材料,美国证券交易委员会(SEC)在审核时第一轮平均会提出50个问题,反馈给企业修改,SEC的意见反馈要持续进行,直到企业纠正和补充所有识别出来的问题为止。专业人士认为,要避免任何“先入为主”的印象或者偏见,对企业是否符合上市条件有个全面判断,依靠的就是全面、细致、标准化的问询,对企业的概况,包括股东、财务、经营、科创成色等各方面问题做一次全面的梳理和排摸,这...
发布时间: 2019 - 05 - 06
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历年来,深交所将提升上市公司年报信息披露质量作为工作重点,通过组合拳着力提高年报信息有用性、有效性,为投资者了解公司信息、掌握公司动态、践行价值投资理念提供有效工具和手段。在2018年年报披露前,深交所积极推动主动式、预防式监管,从业务规则、披露模版、交流培训等方面发力,打好提高年报质量“组合拳”,全方位做好年报披露准备工作,促进上市公司提升年报信息披露质量。一是及时修订定期报告披露业务相关备忘录,增强规则实用性。结合上位规则要求和市场发展态势,对深市主板、中小板及创业板的定期报告信息披露业务备忘录进行了修订,涉及完善商誉减值相关信息披露,取消资产减值与核销事项审议程序的强制要求,进一步优化完善业绩预告及修正公告披露要求,修订非标准审计意见的概念及类型,以及完善退市风险揭示情形与高送转具体标准等。二是调整定期报告披露模版,辅助公司做好信息披露工作。结合回购新规发布、新会计准则启用等情况,对一般类公司与证券类公司年报模版进行了全面修订,帮助公司与时俱进完善年报披露内容,利用科技手段提高年报披露的便利性。三是做好年报披露培训工作,帮助公司提高编制效率。深交所于2019年1月组织2018年年报披露专项培训,讲解2018年年报披露适用的最新规则、年报监管关注的重点领域、年报披露的典型问题及注意事项等,从源头上提高年报的披露质量和编制效率。四是提前识别高风险公司,推进主动式、预防式监管。20...
发布时间: 2019 - 04 - 30
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近日,证监会依法对孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐内幕交易“春兴精工”案作出行政处罚,责令孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐依法处理非法持有的股票,并对孙洁晓、郑海艳分别处以25万元罚款,对蒋鸿璐处以10万元罚款,同时对孙洁晓、郑海艳分别采取十年、五年证券市场禁入措施;依法对董艳内幕交易“渤海股份”案作出行政处罚,对董艳处以3万元罚款;依法对王永江内幕交易“金发科技”案作出行政处罚,对王永江处以3万元罚款。(行政处罚决定书详见证监会网站)上述案件中,在春兴精工拟收购Calient公司股权的内幕信息公开前,孙洁晓、郑海艳作为内幕信息知情人,控制使用蒋某艮账户组交易“春兴精工”,此外,由孙洁晓出资、郑海艳和蒋鸿璐利用辉煌1006号、1007号信托产品加杠杆交易“春兴精工”;董艳在渤海股份筹划收购隆润公司部分股权的内幕信息敏感期内与内幕信息知情人联络,并利用本人账户交易“渤海股份”,交易行为明显异常;在金发科技拟收购索尔维PA66聚酰胺业务的内幕信息公开前,王永江作为内幕信息知情人管某玮的父亲,利用本人账户交易“金发科技”,交易行为明显异常。近年来,上市公司并购重组领域一直是内幕交易的高发地带,上市公司内幕信息知情人及其利益相关方利用信息优势进行内幕交易的行为,严重扰乱了资本市场秩序,损害了广大中小投资者的公平知情权,证监会将持续对该领域的违法行为予以严厉打击,督促相关内幕信息知情人律己慎行,切实维护公平公正...
发布时间: 2019 - 04 - 23
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证券日报头版刊文称,日前,中证中小投资者服务中心提起首单退市公司支持诉讼。投服中心公益律师张晏维代理1名投资者,以昆明机床股份有限公司及其大股东沈阳机床(集团)有限责任公司为被告,向昆明市中级人民法院提起虚假陈述损害赔偿申请,并获法院受理。投服中心发挥示范引领作用,首次向退市公司提起支持诉讼,不仅仅是维护委托投资者的利益,而且有利于探索完善退市公司投资者赔偿救济渠道和机制。面对上亿中小投资者合法权益亟待保护的问题,由中国证监会批准设立的中证中小投资者服务中心应运而生。作为证监会管理的证券金融类公益机构,投服中心承担着为股民“代言”的角色。上市公司无故不分红、大股东“一言堂”、违规担保高发……自2014年成立以来,投服中心屡屡代表中小投资者公开发声,直指A股市场存在的诸多顽疾和痛点。如今,投服中心不断探索中小投资者保护的新机制、新手段,形成了以投资者教育为基础,事前持股行权、事中纠纷调解、事后支持诉讼的“投服模式”。所谓支持诉讼,是指支持符合条件的投资者进行诉讼维权。“证券支持诉讼”这一创新机制的建立,是投服中心基于对我国散户权益救济现状的分析,借鉴境内外司法实践,用好用足现有法律机制所进行的制度创新。为更好地维护中小投资者合法权益,投服中心结合现有法律制度,吸收境外相关实践的合理内核,立足于自身公益机构的性质,探索形成了符合国情的支持投资者诉讼维权的思路,即选择典型案件,确定适格原...
发布时间: 2019 - 04 - 15
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针对近期个别公司资产重组中,标的资产估值和业绩承诺随意变化的现象,投服中心表示,这种现象使投资者对中介机构的诚信产生疑虑。比如,新界泵业2019年3月披露重组预案,拟与天山铝业进行重大资产重组。然而,根据重组预案,此次交易中天山铝业股权的预估值较6个月前其计划通过紫光学大重组上市时的预估值相比,下降27.97%。此外,天山铝业承诺2018年实现的归母净利润(未经审计)为10.82亿元,这个数字比前次交易中的业绩承诺13.36亿元减少2.54亿元,下降19.01%;承诺2019年和2020年实现的扣非后归母净利润分别为9.64亿元和14.65亿元,与前次交易承诺的18.54亿元和22.97亿元相比分别下降8.9亿元和8.32亿元,下降幅度分别为48%和36.22%。2018年10月,投服中心在参加紫光学大重组媒体说明会时,针对天山铝业承诺业绩增长的可实现性进行质询。天山铝业回复称,公司采取多重措施确保承诺实现,承诺业绩无法实现属于极端情形。但目前的事实证明,如果前次重组成功实施,无法完成承诺却成了大概率事件。上述两次围绕天山铝业的重组,其独立财务顾问均为华泰联合证券,评估机构均为北京天健兴业资产评估有限公司。投服中心表示,上述情况至少说明,在前一次围绕天山铝业的重组交易中,标的资产的估值和业绩承诺均存在严重问题。如此随意调整估值,显然是在透支广大投资者对中介机构和重组标的公司的信任度...
发布时间: 2019 - 04 - 11
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