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【原创研究】中美贸易战“不惑之年”步向何方?

日期: 2019-01-11
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【原创研究】中美贸易战“不惑之年”步向何方?

作者:郭丰博士(硅谷天堂首席经济学家、天堂硅谷管理合伙人兼金融研究院院长)

 

2019年是中美建立外交关系40周年,意味着两个全球最大的经济体的关系正式步入“不惑之年”。在过去一年中,贸易战成了中美关系的关键词。自2018年3月特朗普打响中美贸易战的“第一枪”开始,一直到12月阿根廷布宜诺斯艾利斯举行的G20会议上,中美两国元首会晤达成共识,美国同意在 90 天内暂时不推升关税到25%的水平为止,贸易摩擦贯穿全年,加剧了国内经济和资本市场的下行压力。

 

为期三天的中美最新一轮贸易谈判于1月9日在北京结束。事后中国商务部声明表示“双方就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,为解决彼此关切问题奠定了基础”。美国贸易代表办公室(USTR)发布的声明更详细一些,称此次谈判是落实两国元首在G20会晤时达成的,“通过90天谈判取得中国结构性改革的进展,包括强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务和农产品。会谈还重点讨论了中国对于从美国购买大量农产品、能源、制成品以及其他产品和服务的承诺” 。

 

特朗普8日曾发推特说,美国与中国的贸易谈判“进展非常顺利”,中国副总理刘鹤在本轮谈判也出人意料地现身谈判现场,但中美贸易摩擦是冰冻三尺非一日之寒,指望着三天的一次谈判取得实质性进展和解决所有的问题并不现实。这次谈判仅为副部长级别,主要目的是为下一步更高级别、更深入会谈奠定基础。由于市场担忧随着刺激措施效果减退导致美国经济增速的放缓,近期全球股市大幅调整(图1)。在国内政治和经济都面临一定问题的双重压力下,特朗普政府有通过缓和中美贸易摩擦来提振市场信心、改善美国经济前景的诉求(图1)。

 

图1:美国金融市场震荡增加

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数据来源:wind

 

贸易战有缓解的迹象

 

近期公布的一份调查显示,对于中美限期90天的贸易磋商,经济学家看法出现分歧。预测“中美将达成协议,美国放弃加征关税”、“中美无法达成协议”和“谈判将延长”的几乎各占1/3。美国对于中国的主要诉求包括以下几点:

 

  1. 减少贸易顺差——实际上中国目前整体的经常账户盈余已经大幅减少,贸易基本平衡,对美的顺差很大程度上反映了中国世界组装工厂的地位和其它国家对美的顺差;

  2. 公平市场竞争——中方最近提出了国企“竞争中性”,是对这个问题的突破性回应。竞争中性的本质是将政府企业的经营活动与政府职能隔离,因此能够提高全社会资源分配的效率;

  3. 知识产权保护——中国有望在2019年全国人大通过的《外商投资法》强调国家依法保护外商投资企业的知识产权,鼓励基于自愿原则和商业规则开展技术合作,技术合作条件由投资各方协商确定,不得利用行政手段强制转让技术;

  4. 市场进一步开放——中国在多个场合承诺进一步开放,包括金融等服务业和能源等行业。12月的中央经济工作会议也强调,全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,保护外商在华合法权益特别是知识产权,允许更多领域实行独资经营。

 

从短期来讲,特朗普希望通过中国降低关税壁垒、减少贸易顺差来提升美国经济。长远来看,特朗普希望“产业回迁”战略能够推动制造业回流美国本土解决就业,同时抑制中国在高科技领域的发展,以避免与美直接竞争。目前谈判期已过90天谈判期的1/3,已经有不少积极信号显示出来。2018年12月6日,中方宣布首先将从农产品、能源、汽车等做起,立即落实双方已达成共识的具体事项。12月20日,中储粮宣布近日公司分批从美国采购了部分大豆。中国决定对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月。除此之外,中国还宣布进一步开放措施,包括加大进口、降低汽车关税、开放服务业和金融业、加强知识产权保护等措施。这些都是贸易战开始缓解的初步迹象。

 

两国贸易结构各有比较优势

 

从经济基本面来看,中美两国贸易结构上各自具有比较优势,相互补充。事实上,中国经常账户顺差与国内生产总值之比已由2007年的11.3%降至2017年的1.3%。中美贸易失衡很大原因是两国经济结构不同,由两国比较优势和国际分工格局决定的。两国之间的贸易实际上是互补大于竞争。我国主要出口劳动密集型产品,其中加工贸易占了相当大的比重,而美国出口以较高附加值产品为主(图2)。贸易战主要集中在高科技领域,并不是中国对美国的主要顺差领域,特朗普的重点是遏制中国在高端制造业可能对美国带来的挑战。

 

图2:2017年美国对华贸易按行业分类

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数据来源:wind

 

自奥巴马执政后期开始,美国内部精英阶层对中国的认知趋向负面,对中政策开始调整并发生系统性的变化,特别是最近的中美关系受到特朗普以重商主义和单边主义为导向的理念和风格的影响。这既有两国经济差距缩小、大国崛起而引起的修昔底德陷阱因素,也有意识形态不同的生产关系因素,以及国际利益格局调整、地缘政治格局变化的外部因素。美国选择中国作为贸易战对象的直接原因是中国是美国贸易逆差的最大来源国(45%),而中美总贸易额在美国贸易总额中的比重未超20%,可以起到“损失小降逆快”的效果(图3)。国际货币基金组织(IMF)认为在最严重的情况下,贸易摩擦对中国GDP的影响是1.6个百分点。

 

图3:2017年美国主要贸易伙伴国的份额及逆差

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数据来源:wind

 

未来将有全方位综合实力竞争

 

我们预计中美关系,短期缓和、中期紧张、长期全面竞争。在贸易问题上,摩擦和谈判仍是今年的主题,期待中美关系在建交40周年之际实现“重归于好”不太现实。决定的中美关系走向有三个关键节点:一是 2020 年总统大选,二是美国经济的走向和美国股市调整的幅度,三是中国结构调整和改革开放的力度。2020年总统大选将在2019年下半年启动,无论谁成为两党候选人,美国的对华政策趋向短期内可能不会改变。预计都将对华采取强硬的贸易政策,也会再度成为赢取选票的策略。

 

中美贸易战具有长期性,其背后是美国对中国快速崛起的不安与焦虑。未来两国不仅是贸易摩擦,还有经济、政治、文化、科技、意识形态等领域的全方位综合实力较量。尽管中国的姿态说明愿意做出对美的某些妥协,因为许多谈判的内容和中国的加强改革开放的愿景并不矛盾,但是中国对涉及核心利益的发展高科技和产业升级预计不会让步。中美的经贸摩擦是两国结构性矛盾的体现,利益相互交织,贸易战对双方经济都会带来实质性的冲击。虽然存在诸多矛盾,但是两国关系不至于演变成“新冷战”,因为过去四十年的经历证明合作共赢才能通向更好的未来。



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